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                万业企业2021年年报点评:厚积薄发转型升级 拭目以待业绩绽放

                2021-04-23 14:23 南方财富那火靈果网

                  事件:4月17日,公 司发布2020 年年报,公司去年实现营收9.31 亿元,同比减少50.16%;净利润3.15 亿元,同比减少44.96%;扣非归母澹臺灝明六個人直直净利润为2.52 亿元,同比减少42.69%。

                  点评:

                  坚定转型步伐,推进设备目光看著入场。2020 年,公司处在@ 转型升级的关键期,在房地产业务上稳健经营,回笼资金,实现收入8.57 亿元,同比减少50.55%,毛利率为47.16%。

                  子公司凯世通处于由光☆伏转向集成电路隨后看到心兒把背起产品战略升级阶段,贡献营收0.22 亿元,同比下降74.06%,毛利率32.03%。公司研发费用0.49 亿,同比增长671.05%,主要为半导体离子注入机设备研发所致。去年凯世通净身上光芒爆閃利润为了嗎-0.96 亿元,因原有光伏离子注入机销售收入减少,且IC 离子注入机未形成销售收入。但IC 离子注入设备已在去年实现初步商业化:去年9 月离子注入机送入12 英寸晶圆制造客户工厂并已进入产线验证阶段√,首台设备有望在今年二季度完成验证;公司已与芯成科技(绍兴)签署3 台12 英寸设备订单;超越7 纳米粒子注入平台●已通过客户验证验收。伴随着晶圆厂的●大力扩产,公司的IC 离子注入设龍族族長备将进入重复采购,批 這名衣著華麗量出货的快速发展阶段。

                  外延并购々核心标的,全面布局携手共进。去年公司完成了枯瘦老者搖了搖頭对看著僅剩下Compart Systems 的收购并成为第一大股东,将集成电路装备业务拓展至上游气体输☉送零部件领域,提升公司产业链地被力長老和城主毀滅位,与现有业务形成良好的协同效应。公司延续◥的“外延并购+产业整合”

                  模式,有望形成兼具深度与广度的集成电路设备行业的整体布局。随着国产替代刚需的不断增长,公司产品竞争力的快速提高,公司有望成功抓住历史▓机遇,成为不可或缺的半不好了艾谷主导体设备大国重器制造商之一。

                  维持“买入”评级。我们看好万业企》业在集成电路设备领域話的转型与布局,认为随着国内晶圆厂的大力扩展与半导体设备自◢主可控需求的提升,公司有望实现半★导体领域业绩的快速增长。预计公司2021-2023 年营收分别为14.22、16.25、20.54 亿,由于收入确认周期较长以及万业对凯世ζ通持股比例下降,半导体设备板块并表后收入2.78、4.69、8.83 亿元,估算公司房地产板块资而后朝鷹武宏一爪撕裂了下去产为74.86 亿元,给予21 年半导体设备板块35 倍PS 估值,2021 年对应目标股♂价为17.98 元。

                  风险提示:国ζ 产设备需求不及预期,设备验收出货能量进度不及预期,盈利预测与估值以真仙實力擊敗天仙判断不及预期。

                  

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